Online brokerage Futu is misschien wel de eerste grote Chinese IPO van 2019: 5 dingen om te weten

Online brokerage Futu is misschien wel de eerste grote Chinese IPO van 2019: 5 dingen om te weten

De Beste Datingsites

Futu Holdings Ltd., een in Hong Kong gevestigde online makelaardij die wordt ondersteund door de Chinese internetgigant Tencent Holdings Ltd., zal naar verwachting een van de eerste grote Aziatische beursintroducties van 2019 zijn.

Het bedrijf diende eind december een IPO in met het aangegeven doel om tot $ 300 miljoen te verhogen en een notering op de Nasdaq-beurs onder het tickersymbool “FHL.”

Goldman Sachs, UBS en Credit Suisse zijn underwriters op de deal. De opbrengsten zullen worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder onderzoek en ontwikkeling, om werkkapitaal te financieren en om verhoogde wettelijke kapitaalvereisten in Hong Kong en andere rechtsgebieden te dekken, volgens het voorlopige prospectus.

Futu heeft de afgelopen jaren een sterke groei doorgemaakt, waardoor het personeel eind september groeide naar 561 medewerkers. Het heeft nauwe banden met Tencent 0700, + 3,80% TCEHY, + 2,86% : Chief Executive Leaf Hua Li, de oprichter van Futu, was de 18e oprichter van Tencent, terwijl Chief Technology Officer Ppchen Weihua Chen een senior technologie-expert bij Tencent was. Het bedrijf kende in de negen maanden eindigend op september een winst van HK $ 584 miljoen ($ 74,6 miljoen), een stijging ten opzichte van HK $ 178 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Het boekte zijn eerste winst, van HK $ 100 miljoen, voor de periode, na een verlies van HK $ 38 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.

Het bedrijf genereert inkomsten in de vorm van provisies en afhandelingskosten van zijn online makelaardij en rente-inkomsten uit zijn marge financiering en effectenuitleendiensten, rentebaten uit bankdeposito’s en rentebaten uit IPO-financiering, waar het de financiering voor klanten regelt. Het bedrijf profiteert van de opkomst van een massa-rijke klasse in China die een sterke vraag naar diensten voor vermogensbeheer heeft veroorzaakt.

Lees nu: IPO’s van de marijuana in 2019: deze bedrijven kunnen de volgende hotpotaandelen zijn

Ook: Stampede van de ‘decacorns’: Hier zijn de grote namen van startups die zich voorbereiden op 2019 IPO’s

De Amerikaanse markt was populair bij Chinese bedrijven in 2018, toen 32 van hen genoteerd waren, het hoogste aantal in negen jaar, volgens Kathleen Smith, een principal bij Renaissance Capital, een aanbieder van IPO exchange-traded funds. Velen wendden zich tot de VS omdat hun huizenmarkt slecht liep, zei ze. De Shanghai Composite eindigde het jaar met ongeveer 25%, de slechtste jaarlijkse prestatie sinds 2008, het hoogtepunt van de financiële crisis. De Shenzhen-composiet daalde met 33% en de Hang Seng daalde met ongeveer 14%.

Lezen: IQiyi, de ‘Chinese Netflix’ pakt meer dan $ 2 miljard in IPO in maar de voorraad valt in het debuut

Maar het gemiddelde rendement van de 32 in de VS genoteerde bedrijven was negatief met 12%, wat minder goed was dan de bredere IPO-markt, die een negatief rendement van 1,9% liet zien.

Voor meer informatie: de huidige technologiezeepbel is een Chinese import

“Deze slechte relatieve prestaties van Chinese beursintroducties op de Amerikaanse markt in 2018 en de zwakke prestaties van effectenmakelaardij in het algemeen kunnen beleggers waardering gevoelig maken voor de Futu IPO,” zei Smith. “Echter, beleggers zullen waarschijnlijk geïnteresseerd zijn in de Futu IPO vanwege de buitengewone groei van haar activiteiten en de winstgevendheid.”

Sinds de lancering in 2012 heeft Futu zijn gebruikersbestand uitgebreid tot 5,3 miljoen en beschikt het over meer dan 457.000 geregistreerde klanten, gedefinieerd als gebruikers die handelsaccounts hebben geopend, en meer dan 124.000 betalende klanten, gedefinieerd als klanten met activa in hun handelsaccounts. Het bedrijf biedt investeerders uit het vasteland van China de mogelijkheid aandelen in Hong Kong en de VS te verhandelen

Niet te missen: Moderna: 5 dingen om te weten over de grootste biotech voor IPO

Ook: Beyond Meat wordt openbaar: 5 dingen om te weten over de vleesverwerkende fabriek

In de eerste zes maanden van 2018 bemiddelde het bedrijf HK $ 478,2 miljard in klantentransacties, volgens het prospectus.

Het platform van het bedrijf, genaamd FutuNiuNiu, is toegankelijk op een mobiel apparaat zoals een smartphone, tablet of desktopcomputer en biedt nieuws, gegevens, onderzoeks- en analysehulpmiddelen en sociale media.

Hier zijn 5 dingen om te weten over Futu voorafgaand aan de IPO:

Het heeft een jong en loyaal klantenbestand

Futu zegt dat de gemiddelde klant 34 jaar is en meestal een goede verdiener is, met 45% op het gebied van IT, internet en financiële diensten. Sinds begin 2017 heeft het, volgens zijn prospectus, ongeveer 97% van zijn betalende klantenbestand behouden.

Futu heeft zijn platform ontworpen om iedereen toegang te bieden tot goedkope investeringen, waaronder klanten met weinig of geen ervaring op de markt. De provisietarieven zijn ongeveer een vijfde van het gemiddelde tarief dat wordt aangeboden door de leidende spelers in Hongkong, volgens het prospectus, onder verwijzing naar een sectorrapport dat in opdracht van Oliver Wyman Consulting (Shanghai) Ltd. in datzelfde rapport werd gevonden. ’s werelds vierde grootste online effectenmarkt, met een jaarlijks handelsvolume dat groeit naar $ 1,6 biljoen in 2017 van $ 404,5 miljard in 2012, gelijk aan een samengestelde jaarlijkse groei van 31,3%. Verwacht wordt dat de markt in 2022 zal groeien tot $ 3,1 biljoen.

Het bedrijf verwacht te profiteren van in China gevestigde investeerders die meer van hun overzeese belegbare activa inzetten voor online effectenhandel, vooral in Hongkong en de VS. De markt voor buitenlandse online retail-effecten bereikte in 2017 $ 297,5 miljard, volgens Oliver Wyman. Verwacht wordt dat het in 2022 zal groeien tot bijna $ 1,4 biljoen, gelijk aan een CAGR van 35% tussen 2017 en 2022.

Het opereert in een markt die nog steeds evolueert – met een onzekere vooruitblik op de regelgeving

De online makelaardienstsector in Hong Kong bevindt zich nog in de beginfase van ontwikkeling en de regelgeving en andere vereisten zijn nog steeds in beweging en kunnen in de loop van de tijd veranderen.

“We zijn onderworpen aan uitgebreide en evoluerende wettelijke vereisten in Hongkong. Niet-naleving hiervan kan leiden tot boetes, beperkingen en verboden op onze toekomstige zakelijke activiteiten of tot opschorting of intrekking van onze licenties en handelsrechten, en kan bijgevolg een wezenlijke en negatieve invloed hebben op onze bedrijf, financiële toestand, activiteiten en vooruitzichten, “leest het IPO-prospectus. “Daarnaast zijn we betrokken bij lopende onderzoeken en onderzoeken door de HK SFC.”

De onderzoeken in kwestie hadden betrekking op wetgeving ter bestrijding van het witwassen van geld, praktijken met betrekking tot de bescherming van activa van klanten en de afhandeling en monitoring van orders en handel van klanten. Het bedrijf is ook betrokken bij vragen over regelgeving met betrekking tot onboarding van klanten en geeft toe dat het de stappen van de autoriteiten van Hongkong bij het afhandelen van klanten uit het vasteland van China niet strikt volgt.

“Als onze online procedures voor het openen van rekeningen worden geacht niet in overeenstemming te zijn met de toepasselijke wetten, voorschriften, richtlijnen, circulaires en andere wettelijke richtlijnen, kunnen we onderworpen zijn aan regulerende maatregelen, die onder meer berispingen, boetes, sanering kunnen omvatten , beperkingen of verbodsbepalingen op onze toekomstige zakelijke activiteiten en / of opschorting of intrekking van de licenties en handelsrechten van Futu International Hong Kong, “zegt het prospectus.

Het heeft een risicovolle bedrijfsstructuur die typerend is voor Chinese beursintroducties

Net als andere Chinese bedrijven met vermeldingen buiten China, zoals Alibaba Group Holding Ltd., is Futu een entiteit met veranderlijk belang, of VIE, een structuur die in de jaren negentig werd gecreëerd als een tijdelijke oplossing voor Chinese bedrijven die geen directe buitenlandse eigendom hadden.

Onder de VIE-structuur creëert het Chinese bedrijf twee entiteiten, één in China met de vergunningen en licenties die nodig zijn om daar zaken te doen en één in een offshore-entiteit, in dit geval op de Kaaimaneilanden, waar buitenlandse investeerders aandelen kunnen kopen. De Chinese entiteit, die meestal eigendom is van topbestuurders, betaalt vergoedingen en royalty’s aan het offshore-bedrijf in contractuele regelingen. Het risico is dat buitenlandse investeerders niet echt aandelen in het bedrijf bezitten en dat lokaal management of zelfs de Chinese overheid een splitsing met het beursgenoteerde bedrijf kan forceren, waardoor Amerikaanse investeerders hoog en droog blijven.

“U kunt problemen ondervinden bij het beschermen van uw belangen, en uw vermogen om uw rechten te beschermen via Amerikaanse rechtbanken kan beperkt zijn, omdat wij zijn opgenomen onder de Kaaimaneilandenwet,” de prospectuswaarschuwingen.

Het is niet van plan om binnenkort dividend uit te keren

Net als veel nieuw genoteerde bedrijven is Futu niet van plan om in de nabije toekomst dividenden uit te betalen. Dat betekent dat aandeelhouders zullen moeten rekenen op koerswinsten voor rendement.

Het is vrijgesteld van bepaalde onthullingen

Futu is van toepassing geweest op de lijst als een opkomende groei-onderneming, een categorie die haar vrijstelt van de volledige toelichtingen die vereist zijn van grote openbare bedrijven. Maar het heeft zijn boekhoudkundige uitdagingen en heeft al een materiële tekortkoming in zijn interne controles vastgesteld die teruggaat tot 2017 en erkent dat het als een privé-onderneming niet over de boekhoudkundige expertise en middelen beschikte die nodig waren om het probleem aan te pakken.

“Als we er niet in slagen om adequate interne beheersingsmaatregelen vast te stellen en te handhaven, kunnen we afwijkingen van materieel belang in onze financiële overzichten ondervinden en onze rapportageverplichtingen niet nakomen, waardoor beleggers waarschijnlijk het vertrouwen in onze gerapporteerde financiële informatie zouden verliezen. Dit zou onze toegang tot kapitaalmarkten kunnen beperken, onze bedrijfsresultaten negatief kunnen beïnvloeden en tot een daling van de handelsprijs van de ADS’s kunnen leiden “, aldus het prospectus.

De renaissance IPO ETF IPO, +2,28% was vrijdag 3,5% hoger en is in de afgelopen 12 maanden met 17% gedaald, terwijl de S & P 500 SPX + 0,85% met 8% is gedaald en de Dow Jones Industrial Average met 7% is gedaald.

Wil je nieuws over Azië in je inbox ontvangen? Abonneer u op de gratis Asia Daily-nieuwsbrief van MarketWatch. Registreer hier.

Read More

Een reactie plaatsen